Jag har fått frågor om hur jag ser på utdelningar: om det är något jag fokuserar på, inte tar hänsyn till eller något där emellan. Först och främst tänkte jag reda ut begreppet översiktligt (har ett förklarande inlägg om utdelningar här). Utdelning kallas det när ett företag delar ut en del av sin vinst till sina aktieägare. I Sverige är det vanligt att företag gör det en gång per år, ibland två eller fyra gånger men det är mer sällan. Halvårsvis och kvartalsvis utdelning förekommer i högre grad i USA. När utdelningen delas ut en gång per år är det vanligtvis på våren. Strax innan märks det tydligt i media att utdelningssäsongen är på ingång.
Två vanliga nyckeltal när det kommer till utdelning är utdelningsandel och direktavkastning. Utdelningsandel förklarar hur stor del av vinsten som delas ut (utdelning/vinst). Om ett företag har 10 kr i vinst och delar ut 3 kr till sina aktieägare är utdelningsandelen 30% (3/10) (du kan använda samma uträkning per aktie som totalt). För enkelhetens skull använder vi per aktie. Direktavkastningen visar hur stor del utdelningen är av aktiekursen (utdelning per aktie/pris per aktie). Om aktien står i 90 kr och 3 kr delas ut per aktie blir direktavkastningen 3,3% (3/90).
Tillbaka till frågan, hur jag ser på utdelning. Utdelning är inte något jag fokuserar på, det är inget krav på vid investering och jag har därmed inte någon lägsta nivå på utdelning som ett kriterium vid analys. Jag fokuserar istället på totalavkastningen. Totalavkastning är direktavkastning och kurstillväxt. Om företaget ett år delar ut 3,3% och har en kurstillväxt på 4,5% är totalavkastningen 7,8%. Det är totalavkastningen som är det jag får, totalt. Om avkastningen kommer från utdelning eller från kurstillväxt spelar ingen roll för utvecklingen av portföljen. Om ett bolag inte delar ut pengar men har en kurstillväxt på 9% i snitt har jag hellre den aktien än en som delar ut 3,3% och har 4,5% i kurstillväxt (totalt 7,8%) bara p.g.a. principen att den aktien delar ut pengar. I detta fallet har jag gjort en bättre investering om jag valt bolaget utan utdelning. Utdelning är ingen garanti för bra totalavkastning.
En fördel med utdelning är att det är säkrad avkastning. Om bolaget delar ut 3,3% så har jag fått den avkastningen, jag har fått rena pengar till min portfölj. Då kan du återinvestera utdelningen och få en fin ränta-på-ränta effekt. Om en aktie däremot går upp 3,3% i kurstillväxt och sedan går ner med lika mycket har jag inte fått någon avkastning alls. Avkastningen hade bara blivit 3,3 jag hade sålt på den nivån.
Utdelning ses ofta som ett tecken på att det är ett moget bolag eftersom de ofta delar ut p.g.a. att de inte behöver hela vinsten för att driva sin verksamhet. Tillväxtbolag behöver däremot alla deras pengar till att investera i verksamheten. Så beroende på vad du är ute efter för bolag kan utdelning ge dig en hint om det. Ett moget bolag tillskrivs ofta lägre risknivå än ett tillväxtbolag, vilket också är värt att ha i åtanke. Risk och avkastning hänger ju samman. Vissa bolag delar ut pengar även om de är i en tillväxtfas eftersom de vet att många investerare lockas av det.
Hur kan man då se vad totalavkastningen och utdelningen är hos ett bolag? Totalavkastningen som baseras på utdelning och kurstillväxt kan vi endast få fram historisk data över eftersom vi inte kan veta vad kurstillväxten och utdelningen är i framtiden. Det är genom att analysera historiken vi kan få en uppfattning om vad framtiden kan komma att ge, det är dock ingen garanti för att det blir så. Man kan söka info via årsredovisningar, informationssidor såsom bössdata eller hos nätmäklarna för att se vad aktien har avkastat historiskt. Kurvan hos nätmäklare speglar kurstillväxten, om du vill ha totalavkastning med utdelning och även återinvesterad sådan kan du gå till andra hemsidor (google is your friend). Vad ett bolag delat ut historiskt är ganska enkelt att få fram, genom till exempel årsredovisningar eller andra informationssidor (once again, google is your friend). Vad bolaget kommer dela ut framåt är omöjligt att veta men vissa bolag skriver vad deras målsättning är och du kan då utgå från det om du tycker att det ser relevant ut. Jag tittar alltså på kursutvecklingen och utdelning historiskt för att få en uppfattning om hur det kan se ut framöver (vill gärna ha stabila tillväxter).
För att sammanfatta, totalavkastningen är det jag tycker är viktigast eftersom det är vad jag faktiskt får. Jag tycker dock att utdelning är trevligt och ser det som en bonus hos ett bolag jag gillar och investerar i. Då återinvesterar jag såklart utdelningen för att komma åt ränta-på-ränta effekten. Detta är min syn på utdelningar just nu och kan såklart ändras med tiden. Senare, om jag skulle ha planer på att delvis eller helt leva på utdelningar, kan jag styra om portföljen och fokusera på sådana bolag.